الكلمة المفتاحية: بتكوين

بتكوين ينفصل عن الأسهم: لماذا يتراجع رغم صعود ستاندرد آند بورز؟

بينما يشهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ارتفاعًا ملحوظًا بنسبة تتجاوز 16%، سجلت بتكوين تراجعًا هذا العام بنحو 3%، في أول انفصال سنوي بينهما منذ عقد من الزمن، ما يثير تساؤلات حول مستقبل العملة الرقمية وعلاقتها بالأسواق المالية الأخرى، فالعملة التي توقع لها البعض تجاوز 125 ألف دولار مطلع 2025، هوت إلى حوالي 85 ألفًا، مما أدى إلى تصفيات كبيرة في السوق.

هل يشير تراجع بتكوين إلى نهاية حقبة التوافق مع الأسهم؟

لطالما ارتبط أداء بتكوين بتحركات أسواق الأسهم، خاصة خلال جائحة كورونا؛ حيث حفزت أسعار الفائدة المنخفضة ضخ سيولة هائلة دعمت ارتفاع الأسهم وأصول المضاربة، بما في ذلك بتكوين، الذي كان يُنظر إليه على أنه مؤشر على التفاؤل والنمو الاقتصادي، إلا أن هذا الارتباط يبدو أنه يتلاشى اليوم، فبينما تزدهر أسهم شركات الذكاء الاصطناعي، وتزيد الاستثمارات الرأسمالية، ويعود المستثمرون بقوة إلى سوق الأسهم، تجد بتكوين نفسها خارج هذا التيار.

في الواقع، يرى الخبراء أن هذا الانفصال قد يكون طبيعيًا بعد الأداء القوي لبتكوين في العامين الماضيين، معتبرين أن ما يحدث الآن قد يكون مجرد تصحيح ضمن مسار صاعد طويل الأمد، لكن الأمر يتجاوز التصحيح، ليشير إلى تحول أعمق في نظرة المستثمرين إلى بتكوين وعلاقتها ببقية الأصول، فهل نشهد بداية حقبة جديدة تنفصل فيها بتكوين عن أسواق الأسهم؟

المعادن النفيسة والذكاء الاصطناعي: بدائل تستقطب سيولة بتكوين

لا يقتصر الأمر على تحول المستثمرين نحو أسهم الذكاء الاصطناعي؛ بل يشمل أيضًا عودة الاهتمام بالمعادن النفيسة كالذهب والفضة، ففي الوقت الذي تحقق فيه الأسهم مكاسب، تقترب أسعار الذهب والفضة من تسجيل مستويات قياسية جديدة، مما يعكس تحولًا في تدفقات رؤوس الأموال، وأسهم الذكاء الاصطناعي التي تستقطب السيولة بعيدًا عن سوق العملات المشفرة.

الأصل	الأداء الحالي	الأسباب
أسهم الذكاء الاصطناعي	ازدهار	تزايد الاستثمارات الرأسمالية والطلب المتزايد
الذهب والفضة	مستويات قياسية	ملاذ آمن في ظل التوترات الاقتصادية
بتكوين	تراجع	تحول في اهتمام المستثمرين

ويرى مات مالي، كبير الخبراء الاستراتيجيين للسوق لدى “ميلر تاباك بلس كو”، أن بتكوين أصل يعتمد على الزخم، موضحًا أنه في معظم السنوات العشر الماضية، عندما كان الزخم قويًا، كانت بتكوين تقود المسار، لكن هذا العام، يبدو أن المعادن النفيسة قد استحوذت على جزء كبير من التدفقات التي عادة ما تتجه إليها بتكوين، بالإضافة إلى ذلك، يأتي هذا التراجع في وقت تجتذب فيه أسهم الذكاء الاصطناعي اهتمامًا كبيرًا، مما يزيد من الضغط على بتكوين.

تدهور ثقة المستثمرين ومستقبل بتكوين في الأسواق المالية

يتزامن هذا التحول مع تدهور في ثقة المستثمرين داخل سوق العملات المشفرة، حيث تباطأت التدفقات الداخلة إلى صناديق بتكوين المتداولة في البورصة، وبدأت تظهر علامات ضعف في صمود مكاسب العملة، وتشير المؤشرات الرئيسية إلى هشاشة الارتفاعات الأخيرة؛ حيث سجلت بتكوين أطول سلسلة من الإغلاقات اليومية المرتفعة لثلاث جلسات فقط هذا العام، وهو أدنى مستوى في أي عام تسجل فيه أسعار بتكوين مستويات قياسية جديدة، وهذا الأداء يوحي بأن القوة الدافعة للبتكوين لا تدوم طويلاً، مما يزيد من صعوبة العودة إلى دورها القيادي السابق في أسواق المضاربة.

• تباطؤ التدفقات الداخلة إلى صناديق بتكوين المتداولة.
• ظهور علامات ضعف في صمود مكاسب العملة.
• أطول سلسلة من الإغلاقات اليومية المرتفعة لثلاث جلسات فقط هذا العام.

هل يعني هذا أن بتكوين تفقد بريقها كأصل استثماري؟ ربما يكون من السابق لأوانه الجزم بذلك، لكن المؤكد أن بتكوين تواجه تحديات جديدة في ظل تغير اهتمامات المستثمرين وظهور بدائل منافسة، وفي ظل هذه المعطيات، يجب على المستثمرين إعادة تقييم استراتيجياتهم، والنظر في توزيع استثماراتهم على نطاق أوسع ليشمل أصولًا أخرى مثل المعادن النفيسة وأسهم شركات الذكاء الاصطناعي، فالسوق دائم التغير، والنجاح يتطلب القدرة على التكيف مع هذه التغيرات.